腾讯的资本结构一般包括以下几个方面：第一，主要是大股东持有的股份。大股东不仅拥有较多的权利还控制着公司董事会，其持有的股份也相对比例很高；第二，由外部机构持有的普通股和优先股等；第三，就是国家基金。可见腾讯上市后实力依然强劲。据说马化腾夫妇总共占了49.3%的股票，那么到底这只是指数占比，而并非真实资产所占呢？
从目前情况来看，马化腾所持有的股份应该接近50%，虽然他没有像李嘉诚、巴菲特等人成功地将自己手中的财富转移给子女或亲属，但却凭借着腾讯这块“肥肉”赚得盆满钵溢。我们知道，腾讯旗下的 QQ 和微信已经成为全球最流行的即时聊天工具之一，同时它又与众多企业建立起合作关系，涉及领域广泛，用户群体庞大，每年都能创造出巨额收入。
正因为如此，腾讯才敢于进军海外市场，向美国证券交易委员会提交 IPO 申请书。值得注意的是，腾讯在招股书中披露了其未分配利润达93亿元，远超过当初承诺的70亿元。按照惯例，上市融资完毕后，原始股东往往需要套现离开，腾讯也不例外。根据腾讯2011年报显示，腾讯股东人数约为4万名左右，若假设平均每位股东获得20万股腾讯股票计算，则腾讯上市后股价至少翻番。
但在一些国际性投资者眼里，尽管腾讯是一家中国民营企业，但它更像是一家中国政府背景的公司。在香港上市的腾讯股票被称为“红筹股”，而且其估值水平也明显低于内地 A 股。除去大量股东的
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套现动机，这种差异也反映出两地监管环境存在差距。再加上腾讯长期以来采取“开放式股权架构”，使得其股权变动频繁，难免让外界猜测其商业模式的安全性。
在互联网行业，腾讯的发展速度无疑令竞争对手羡慕嫉妒恨。但随着其规模越做越大，各类问题也逐渐暴露出来。首先，腾讯的盈利模式单一，缺乏核心技术支撑。另外，腾讯游戏虽然玩法新颖，但其质量参差不齐，容易导致青少年沉迷其中。尤其是今年爆发的“3Q 大战”，直接影响到腾讯品牌形象，引起了消费者对其安全性的担忧。
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