什么是DCF法估值?
发布网友
发布时间：2022-04-23 02:46
共4个回答
懂视网
时间：2023-01-02 14:10
1、DCF估值法翻译成英文是Discounting cash flow,这是一种常见的估值法,指将项目或资产在生命期内将要产生的现金流折现,计算出当前价值的一种评估方法。
2、DCF应用的步骤如下：在有限的范围内即上述的明确的预测期内（5到10年）预测自由现金流量；根据是简化了的模型假设计算预测之后的自由现金流量水平；按照加权平均的资本成本（WACC）法折现自由现金流量。
热心网友
时间：2023-01-17 21:30
“DCF属于绝对估值法,是将一项资产在未来所能产生的自由现金流(通常要预测15-30年)根据合理的折现率(WACC)折现,得到该项资产在目前的价值,如果该折现后的价值高于资产当前价格,则有利可图,可以买入,如果低于当前价格,则说明当前价格高估,需回避或卖出。
买错股票和买错价位的股票都让人很伤心，就算再好的公司股票价格都有被高估时候。买到低估的价格不只是能挣到分红外，股票的差价是能得到的，但是入手到高估的则只能无可奈何当“股东”。巴菲特买股票也经常去估算一家公司股票的价值，避免买在高价位。说了挺多，那么公司股票的价值到底是怎么估算的呢？下面我就罗列几个重点跟大家说一下。正式开始主题之前，这里有一波福利--机构精选的牛股榜单新鲜出炉，走过路过可别错过：【绝密】机构推荐的牛股名单泄露，限时速领！！！
一、估值是什么
估值是对一家公司股票价值的估算，就像商人在进货的时候需要计算货物成本，才可以算出来到底要卖什么价钱，需要卖多久才有办法让他们回本。这跟买股票一样，使用市场价投资这支股票，我们需要多久才可以回本赚钱等等。不过股市里的股票是非常繁杂的，堪比大型超市的东西，很难知道哪个更便宜，或者哪个更好。但想估算依据它们的目前价格来判断值不值得买、能不能带来收益也不是毫无办法的。
二、怎么给公司做估值
需要参考很多数据才能进行估值，在这里为大家罗列出三个较为重要的指标：
1、市盈率
公式：市盈率 = 每股价格 / 每股收益 ，在具体分析的时候最好参考一下公司所在行业的平均市盈率。
2、PEG
公式：PEG =PE/(净利润增长率*100)，当PEG低于1或更低时，也就是说当前股价正常或者说被低估，大于1的这种则被高估。
3、市净率
公式：市净率 = 每股市价 / 每股净资产，这种估值方式适合大型或者比较稳定的公司。按理来说市净率越低，投资价值越高。可是，如果说市净率跌破1了，就代表该公司股价已经跌破净资产，投资者应该对这个十分当心。
举个实际的例子：福耀玻璃
大家都知道，目前福耀玻璃是汽车玻璃行业的一家大型龙头企业，一般各大汽车品牌用的玻璃就是它家的。目前来说，只有汽车行业能对它的收益造成最大影响，相对来说比较稳定。那么就从刚刚说的三个标准去估值这家公司如何！
①市盈率：目前它的股价为47.6元，预测2021年全年每股收益为1.5742元，市盈率=47.6元 / 1.5742元=约30.24。在20~30为正常，很显然，当前股价稍微高了点，但还要看其公司的规模和覆盖率来评判会更好。
②PEG：从盘口信息可以看到福耀玻璃的PE为34.75，再根据公司研报获取到净利润收益率83.5%，可以得到PEG=34.5/（83.5%*100）=约0.41
③市净率：首先打开炒股软件按F10获取每股净资产，结合股价可以得到市净率= 47.6 / 8.9865 =约5.29
三、估值高低的评判要基于多方面
一味套公式计算显然是不太正确的选择！炒股主要是炒公司的未来收益，即使公司当下被高估，也就是可能以后会有爆发式的增长，这也是基金经理们为什么那么喜欢白马股的缘故。其次，上市公司所处的行业成长空间和市值成长空间也起着重要的作用。就许多银行来说，按上方当估算方法绝对是严重被低估，可是为啥股价一直不能上来呢？最重要原因是它们的成长和市值空间已经接近饱和。更多行业优质分析报告，可以点击下方链接获取：最新行业研报免费分享，除掉行业还有以下几点，想知道的就瞧瞧：1、了解市场的占有率和竞争率；2、了解未来长期规划，公司的发展能达到什么程度。这就是我总结的方法和技巧，希望能帮助到大家，谢谢！如果实在没有时间研究得这么深入，可以直接点击这个链接，输入你看中的股票获取诊股报告！【免费】测一测你的股票当前估值位置？
应答时间：2021-09-25，最新业务变化以文中链接内展示的数据为准，请点击查看
热心网友
时间：2023-01-17 22:48
由于目前的现金流量折现方法存在种种假设前提,而现实的资本市场和投资者素质往往无法达到其要求的条件,因此在利用现金流量折现方法进行评估时会出现各种问题,主要表现在：没有反映现金流量的动态变化由于企业的现金流量时刻处干变化之中,而且现金流量是时间、销售收入等参数的变化函数,必然导致依赖于现金流量的企业价值也处于动态变化之中。但是在前面的评估模型中,忽视了现金流量的动态变化,单单依靠线性关系来确定现金流量,使评估结果更多地表现为静态结论。
热心网友
时间：2023-01-18 00:23
DCF是一套逻辑上很严谨的估值方法，是一种绝对定价方法，想得出准确的DCF值需要对公司未来的发展情况有清晰的了解。得出DCF值的过程，就是判断公司未来发展的过程。所以，DCF估 值的过程也很重要。就准确判断企业的未来发展来说，成熟稳定的公司相对容易 一些，处于扩张期的企业未来发展的不确定性较大，准确判断较困 难。再加上DCF值本身对参数的变动很敏感，这又让DCF值的可 变性很大。但是在得出DCF值的过程中，会反映研究员对企业未 来发展的判断，并在此基础上假设。有了 DCF的估值过程和结果，以后如果假设有变动，即可通过修改参数得到新的估值。
热心网友
时间：2023-01-18 02:14
一般来说DCF更适用于一级市场而非二级市场，在中国尤其如此。最简单的解释是，在最基本的DCF模型中没有可以用来模拟随机性的变量。而如果假定市场有效的话，二级市场的股票价格是随机游走的。也就是说，用DCF可以得到对于资产价值的判断（一个确定值，一个基于长期判断的固定值），但却无法确定市场在当下对于资产的定价（一个变化值，一个叠加了长期判断和短期波动性因素的随机值）。但这并不代表DCF对于股票估值就没有意义，通过一些对症下药的方法，还是可以解决DCF的局限性。一种主流的方法是引入了P/NAV的概念。其中NAV由传统的DCF求得，通过观察一段时间内P/NAV的变化幅度，来预测未来股价的波动区间。这里有两个技术性的细节需要注意：首先是NAV显然是可以调节的，通过WACC和增长率的变化可以轻松调节NAV，而在合理的大前提下，调节的目标应该是在一段时间内（2年左右，8个报告期）使得P/NAV的范围在0.8-1.2之间。其次是P的计算应该使用VWAP，90天是比较好的选择。在实际操作中，往往总会有一些时候P/NAV超过估计的范围，如果对应的时间点有行业或者公司的重大事项，也是可以理解的。通过这种方法，可以将固定的NAV值与变化的市值结合在一起。
然而经过自己的一些测试，上述方法在A股市场有效性却很低，我想原因主要是因为中国股市的散户投资者比海外股市更多，而散户投资者对于财报信息的关注度不如机构投资者所致。另外还有一种办法也可以给DCF增加随机性的考量，具体来说操作流程是这样的：1）从收入开始直到运营成本的变化，列出所有DCF的子项目。2）选取4-8个报告期，计算上述指标的变化幅度范围。3）以最新一期财报为基础，考虑上述变化范围，用蒙特卡洛的蠢办法计算出所有可能出现的DCF值。一般来说这样计算出来的DCF值，用图像表示出来，会是一个不规则的正态分布曲线。4）根据个股的情况，选择置信区间得到DCF的高值和低值。5）对应本报告期内股价的走势情况，在尽可能耦合的目标下，调节之前DCF分项中的取值。6）对不同报告期重复上述过程，进一步提高DCF取值的精准性。
