我国利率未来的调整~
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未来1年内，中国会采取宽松的货币*，利率还会降低，金融危机过后，利率肯定要慢慢上涨。
近期信息显示，年初预定货币信贷*目标在第三季度还不大可能发生明显改变。但在出口放缓和中小企业融资困难问题备受关注的背景下，“从紧”表述的淡出却可能意味着，未来货币*可能做出边际调整。
货币信贷*还不可能全面放松，但将边际调整。虽然“从紧”的措辞已淡出，但“防通胀”在宏观**考量中仍处“突出位置”。这显示，第三季度还不大可能出现货币信贷*的全面放松，但考虑到当前中小企业融资难问题突出，可能对信贷*进行边际调整。
针对中小企业融资难问题，笔者认为，未来信贷*的边际调整，应当主要着眼于解决市场竞争力强的中小企业融资难问题。
在具体措施方面，可能被选择的*包括：对小金融机构执行较低的差别法定存款准备金率，或对其信贷*相对放松；中小企业贷款不纳入年初预定信贷规模*范围；引导民间融资合规经营。当然，必须指出的是，进行这种边际调整后，必须同时伴随监管的相应加强，否则，就可能导致信用风险的积累。
针对出口增速放缓问题，可能采取的措施是汇率升值速度趋缓，波幅可能扩大。考虑到当前一些出口企业困难受多方关注，未来外需预期继续恶化，我国经济回调趋势更加明显，未来人民币升值速度将会趋缓，以规避经济下滑背景下的汇率超调风险，但汇率波动幅度可能扩大。
此外，货币*当局将更为审慎、适时、灵活地采用准备金率和利率工具。
如果公开市场操作无法达到预定流动性回笼目标，未来法定存款准备金率仍有再上调2-3次的可能。在更远的未来，准备金率以1个百分点的幅度大幅下调，将会成为货币*全面转向的最早标志。
考虑到当前需维持房地产市场和资本市场稳定、当前存款回流依然强劲，年内最多只有加息一次的机会，更可能的情况则是完全不加息。
