无票面利息的债券久期为什么等于它的到期年限?
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发布时间：2022-04-27 02:16
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热心网友
时间：2022-06-22 05:50
在持有期间不支付利息的金融工具，其久期等于到期期限或偿还期限。那些分期付息的金融工具，其久期总是短于偿还期限，是由于同等数量的现金流量，早兑付的比晚兑付的要高。金融工具的到期期限越长其久期越长；金融工具产生的现金流量越高，其久期越短。
拓展资料：
久期也称持续期，是1938年由F.R.Macaulay提出的。它是以未来时间发生的现金流，按照目前的收益率折现成现值，再用每笔现值乘以现在距离该笔现金流发生时间点的时间年限，然后进行求和，以这个总和除以债券目前的价格得到的数值就是久期。概括来说，就是债券各期现金流支付时间的加权平均值。
久期是一种测算债券发生现金流的平均期限的方法，可以用于测度债券对利率变化的敏感性。弗雷得里克。麦考利根据债券的每次息票利息和本金支付时间的加权平均来计算久期，称为麦考利久期(MACAULAY'S DURATION)。具体的计算将每次债券现金流的现值除以债券价格得到每一期现金支付的权重，并将每一次现金流的时间同对应的权重相乘，最终合计出整个债券的久期。
久期是固定收入资产组合管理的关键概念有以下几个原因：
1、它是对资产组合实际平均期限的一个简单概括统计。
2、它被看作是资产组合免疫与利率风险的重要工具。
3、是资产组合利率敏感性的一个测度，久期相等的资产对于利率波动的敏感性一致。
到期时间、息票率、到期收益率是决定债券价格的关键因素，与久期存在以下的关系：
1、零息票债券的久期等于它的到期时间。
2、到期日不变，债券的久期随息票据利率的降低而延长。
3、息票据利率不变，债券的久期随到期时间的增加而增加。
4、其他因素不变，债券的到期收益率较低时，息票债券的久期较长。
热心网友
时间：2022-06-22 05:50
久期从定义中就可知，是按目前收益率折合成的每笔现值乘以期限，再除以目前的价格，久期其单位就是年限
一般来说，久期和债券的到期收益率成反比，和债券的剩余年限成正比，和票面利率成反比。但对于一个普通的附息债券，如果债券的票面利率和其当前的收益率相当的话，该债券的久期就等于其剩余年限。还有一个特殊的情况是，当一个债券是贴现发行的无票面利率债券，那么该债券的剩余年限就是其久期。这也是为什么人们常常把久期和债券的剩余年限相提并论的原因。
